bet36365体育在线投,洋河“小兄弟”在这个世界上:被困在江苏省,如何突围?

文章来源:财务洞察
春节一直是饮酒的黄金时期,今年也不例外。
距春节还有一个多月的时间,这也是人们购买春节商品的黄金时间。对于对酒文化感兴趣的中国人来说,酒是新年必不可少的商品之一。
由于烈酒的持续热销,最近资本市场对烈酒股票的需求也很旺盛,白酒行业引发了集体突破,许多股票创下了历史新高,烈酒行业已成为表现最好的A股部门一。
如果我们根据当前市值对白酒存量进行简单排名,茅台酒和五粮液将以压倒性优势主导上海和深圳市场,而茅台酒和五粮液中的洋河股票和Lu州老窖则以三分之一的优势占据优势。席位竞争激烈。
在洋河与Lu州老窖之间的竞争中,也诞生于江苏生产区的洋河的金石原逐渐崛起,目前作为A股“白酒七大”总市值超过750亿。
目前,金世元是最有可能冲入俱乐部的种子生产商,其市值达1000亿酒。近年来,金石源的业绩一直保持快速增长,而且公司多次建议进入白酒行业的第一方阵。
然而,作为世界第二大“苏酒”,省级市场被洋河淹没,进入全国市场的计划屡屡碰壁。他能否如愿进入白酒行业第一?
金石源的“过去与现在”
几个世纪以来,中国人民对酒精的热爱根深蒂固。
中国是一个广阔的国家和资源,每个地区的人们都有自己喜欢的口味。根据地区特点,酒精也分为七大流派,包括四川酒,钱酒,苏酒,金酒,鲁酒,玉酒。,惠酒等。
其中,苏九位于江苏省,是一种“甜,软,清,香”的高雅,芳香的利口酒,具有五种和谐的风味。他在七大主要白酒学校中颇有名气。
苏九的知名品牌是“三坑一河”,即双沟,高沟,塘沟和洋河。最著名的是洋河。目前,洋河是江苏省最大的葡萄酒上市公司。
尽管洋河股份与Lu州老窖争夺了全国酒类市场的“第三酒”称号,但它是江苏省无与伦比的“老大哥”,仅次于洋河的“苏酒二号”。主角金石源(603369.SH)。
金士源的前身是高沟酒厂。该公司于1996年创新地推出了“金士源”品牌,现在拥有“国元”,“金士源”和“高沟”三个主要品牌。该公司于2014年以A股上市,成为江苏省第二家上市白酒公司。
尽管名字没有洋河那么响亮,但金石源这个名字本身意义重大,公司以此为契机,专注于婚宴消费领域,打破了婚酒市场的世界。
在2019年年度股东大会上,金石源董事长周素明建议金石源应尽快进入行业第一,以提高消费水平和行业差异化。
谈到白酒行业的第一个方阵,外界首先想到的是茅台,五粮液和洋河等著名白酒品牌,它们也是四川贵州三大白酒产区的领先白酒制造商。和江苏。
也有人认为,只有葡萄酒企业的年收入达到百亿元,才能跨过第一方阵的门槛,金石源的2019年销售额将接近50亿元,这是距第一方阵的距离的一半。酒业发展规律,突破后,50亿元或白酒生产商的分水岭将开始快速发展,例如,古井贡酒的销售额在2015年首次突破50亿元,到2015年突破100亿元2019。
当然,古井共九的过去并不代表金石园的未来。金士源进入白酒行业的第一方阵来自何处?
业绩增长位居行业前列
近年来,金石源的业绩增长一直处于行业的前列,其发展势头十分迅猛。财务报告数据显示,2017年至2019年,公司销售额分别为29.6亿元,37.4亿元和48.7亿元,销售额增长率为15.44%,26.49%和30.28%。
同期,公司净利润分别为89.60亿元,11.5亿元和14.6亿元,净利润增长率分别为18.21%,28.45%和26.71%,公司销售收入和净利润持续增长。快速增长。
2020年第三季度报告显示,该公司销售额为41.9亿元人民币,比上年增长1.93%;净利润为13.1亿元人民币,比上年增长1.52%,考虑到一年来的流行因素。
在金石源的高性能背后,公司的产品结构优化也取得了一定的成果。金石源,国元,金石源和高沟这三个主要品牌基本上涵盖了酒精消费的上,中,下范围。
其中,国元酒是一款定价在300元以上的高端酒,侧重于政治和商务消费;金石源酒是一款定价在100元至300元之间的中档酒,侧重于婚礼现场。价格在50到100元之间,而少量的价格在1元到10元之间。
金士源专门针对公司的财务报告按价格范围划分产品质量:特惠价A +出厂价300元起,特惠价A 100-300元,A 50-100元,B 20-50元,C 10-20元,category是多余的烈酒。
在过去的三年中,金石源的专业A +产品的销售额从2017年的43.8%上升到2019年的55.77%。在公司的各种产品中,金石源的增长迅速,占公司营业额的一半。
该公司特殊A产品的销售配额从2017年的35.48%下降至2019年的31.38%,在公司各种产品的销售中排名第二,是公司第二大收入来源。
可以看出,金石源的产品结构优化策略近年来取得了良好的效果,单价在100元以上的中高档白酒已成为公司的主要收入来源。
对此,金石源于2019年8月郑重推出高端国元V9利口酒,突破了1000多元的价格区间。到目前为止,金石园已经形成了一个完整的价格范围和产品体系,从一百元到上千元。
目前,金石源京东自营旗舰店正以2299元的价格出售一瓶52度500毫升利国酒V9清雅酱汁和2299元的利口酒,这很可能是“苏九厨师”的洋河股份”将会赶上。
我不得不说金士源勇敢地称赞高端白酒,但由于金士源京东自营旗舰店的实际销售,很少有消费者愿意为国元V9买单。
很难离开江苏省
与许多当地白酒生产商的经验类似,它来自江苏省,已经在江苏省扎根多年。省外市场的扩张缓慢。这导致其在全国烈酒市场上“未知”。
实际上,在2014年上市之初,金石源就宣布将逐步扩大国元,金石源和高沟品牌的市场份额,并推广国家市场战略,但口号已经被高呼了很多年,但是实际效果很难说。目前,江苏大本营仍然是世界上最重要的市场。财务报告数据显示,金石源2017-2019年的收入分别为94.62%,94.63%和93.62%。
按地区划分,江苏省的收入始终占金石源总收入的90%以上,而省外的收入始终低于10%。
值得注意的是,2019年省外贸易商数量达到425家,远远超过省级市场的330家,但省外多达425名贸易商贡献了不到7%的销售额,金石源的省外扩张计划做到了不能顺利进行。
即便如此,金石园也没有放弃国有化的过程,为了尽快在省外市场上占有一席之地,该公司考虑了并购和扩张,将注意力转向与江苏接壤的山东省。2018年10月,金石源与山东景芝酒业的主要股东朱仁兴酒取得联系,并计划通过股权收购将景芝酒业合并为下属,但由于无法就所持股份比例达成协议而陷入困境和性能。束手无策.2019年12月,金石源宣布将投资2.45亿元设立专门用于收购京芝酒业股份的产业并购基金,该公司似乎决心赢得京芝酒业。
出乎意料的是,今年12月23日晚,金石源宣布将暂停设立工业并购基金的投资,这意味着该公司对景芝葡萄酒业的第二次攻击以及金石源与山东的计划再次失败了。进入全国市场
目前,烈酒市场的总体环境正在发生变化:“茅屋洋鲁芬”等一线品牌的渠道正在下沉,导致区域酒企的紧缩;其次,著名的酱汁酒表现出zhou州等风味。,并使用调味酱利口酒;工业生产能力的7%产生了42%的工业利润。
由于当前的市场结构,通过并购促进国有化的可能性正在逐渐消失。合并和收购在全国范围内可能是零星的,但它们并不会产生网络效应,也不会从根本上推动国有化的发展。
“白酒老七”的未来
尽管由于近年来业绩的快速增长和有效的产品优化策略,国有化战略屡屡遭受挫折,但金石源在A股方面的整体表现却十分出色。
自2014年上市以来,金石源从最低的6元涨到最高的60元,股价在6年内(反转前)上涨了近六倍,最后收盘价为59.85元,公司总市值已达750.8亿元。
如果仅根据当前市值对白酒存量进行简单排名,金石源对A股“白酒老七”的总市值为750亿元。其前面的古井贡酒总市值为1188.59亿元。。市值559.37亿元。
根据目前的排名,金石源是最有可能加入该俱乐部的种子公司,市值达1000亿酒类股,但金石源和古井贡酒的总市值超过400亿,可能很难在短时间内超越。
但是,这个世界的命运已经绰绰有余。它的总市值比九桂酒高出近200亿元。差距还不小。短期内,它作为“老七酒”的地位相对稳定。
自今年年初以来,特别是从下半年开始,随着烈酒股的持续热情,金石源的股价也带动了资本市场的稳步增长,并不断达到历史新高。金士源的主要股东决定减持股份,以获取收益。11月4日,金石源宣布了股东减持的结果。今年5月7日至8月19日,股东上海名大减持其在公司的股份2429万股,并支付了近10亿元人民币。
这并不是上海明达在这一年中首次减少其持有的金石源股份。上海名大在今年2月和5月减持了该公司的股份,目前持有金石源3.49%的股份,其股份已降至4%以下。
事实上,不仅股东减少了进士源的股权,还削减了公司高管人员的股份。冲洗显示,今年5月21日至12月18日,董事长周苏明,副董事长吴建峰,副总经理杨冬,监事倪从春减少了公司的股份。
目前,金石源的国家战略尚未取得初步成效,公司在全省的市场份额也受到压制。目前,洋河稳居“苏九老大”的前列,分别占全省约30%的城市和约9%的城市。
从年产量来看,金石源目前的销售额和净利润分别是洋河的五分之一,尽管销售额和净利润的增长速度都领先于洋河,但净利润的增长速度已经显示出放缓的迹象。
除百酒外,金石源也在努力实现多元化布局,自公开上市以来,公司的投资方向已经涵盖了医药,医药,新能源汽车,自动驾驶等领域,但未能创造气候或与之产生协同效应。公司主营白酒业务。
展望未来,除非我们在巩固江苏大本营的同时尽快打开全国市场,否则金石园的未来仍将充满不确定性。